PMI“信号失灵”：企业生产经营压力较大 谨防海外疫情影响中国经济

发布时间：2025-12-26 14:11:25 来源：时事分析网 作者：人类文明

“咱们要封闭一条出产线了。业生营压”3月31日，产经河南一家服装企业负责人告知《华夏时报》记者。力较这家出口欧美商场的服装企业，在阅历了2月加班加点赶订单的急切之后，猝不及防地，又成了订单被单方面撤销的“受害者”。

“对方也是因为疫情的不行抗要素，也没办法请求裁定，只能自己扛下丢失，但继续全面出产是不行能的了，现在原材料积压，货品变成库存，要想活下去，有必要做出相应调整。”上述负责人说。

企业正在阅历“后疫情年代”的震动。国家统计局查询也显现，企业出产经营压力依然较大，本月反映资金紧张和商场需求缺少的企业比重分别为41.7%和52.3%，比上月上升2.6和4.1个百分点。

但在微观数据上，3月各项目标却无比亮眼。3月31日，国家统计局服务业查询中心和我国物流与收购联合会发布了我国收购司理指数（PMI）。数据显现，PMI环比上升，其间制造业PMI为52.0%，大幅上升16.3个百分点，且各分项指数均有所上升。一起，21个分项制造业职业PMI均有不同程度上升。

从目标来看，我国制造业好像现已一举跳过荣枯线。显着，经济风向标PMI“失灵”了。

“PMI大幅上升，首要原因一是PMI归于环比目标，阐明样本企业出产经营比较于2月状况有所好转。”粤开证券首席经济学家、研究院院长李奇霖告知《华夏时报》记者。

不过，以此以为国内经济现已脱节疫情影响，开端敏捷回暖，还显得太达观了。国家统计局服务业查询中心高档统计师赵庆河在解读数据时表明，PMI后期走势仍需继续重视。

信号失灵。

这个3月，对外贸企业来说，是黑色的。上半场的我国疫情、下半场的世界疫情，会集在这个春天袭来。

海外客户很多推延订单乃至撤销订单，导致压力正从终端企业向上游传导，一些只做内贸的纺织厂，也感触到了外贸企业的压力。

缺订单形成的不敢开工，成了制造业的压力源头。

但从微观数据来看，这些压力并没有被显现出来。

从PMI的13个分项指数来看，同上月比较，除价格指数外，制造业收购司理指数的各分项指数均有所上升，指数升幅在3.0至26.3个百分点之间。购进价格指数和出厂价格指数下降，指数降幅分别为5.9和0.5个百分点。一起，从要点范畴看，新动能康复较快，高技术制造业PMI高于整体。不同规划企业均有上升，大型企业复苏相对较快。

企业预期也有所上升，制造业出产经营活动预期指数为54.4%，比上月上升12.6个百分点。

“3月份收购司理指数上升至临界点以上是2月份大幅下降后的反弹，更多反映的是一半以上的查询企业复工复产状况比上月有所改善，并不能代表我国经济工作已康复正常水平。”赵庆河说。

我国物流与收购联合会特约分析师张立群也表明，PMI指数是一个环比目标，3月PMI指数改变带有特别情形下的显着特色，应该与PMI指数常态水平改变所表达的经济意义加以差异。

事实上，虽然制造业出产、需求、工作等目标均升至荣枯临界点上方，但世界疫情呈加快分散延伸态势，世界经济贸易增加遭受冲击严峻，我国疫情输入压力加大，经济发展特别是产业链康复面对新的应战。

“发电量、客运量、钢材库存等目标都显现，经济并未康复到正常水平，国家统计局也指出了这一点。不能对3月官方PMI数据做过度达观的解读，后续应继续盯梢高频数据，查询复工复产和需求的改变。”李奇霖对本报记者说。

谨防“倒春寒”。

事实上，国内疫情好转后，产业链上下游的压力首要来自于海外。

“和2月状况不同，那时候全球产业链中，只缺了我国一个环节，只需我国疫情好转，产业链很快就能康复。但3月，疫情分散开来，影响的是多个国家，产业链上下游都遭受冲击。这个就不是立刻能康复的了。”上述服装厂负责人表明。

事实上，3月数据也显现了部分企业压力。

比方，3月新出口订单指数46.4，低于50的荣枯线，这意味着3月的出口订单要比2月差。海外疫情拐点还没有呈现，出口订单需求低迷还将继续一段时间。一起，全球产业链供给挨近停摆，而我国在现在的世界分工系统中扮演的是出产国人物，出产遭受冲击难以避免。在一些我国需求进口中心零部件的职业，如轿车、电子产品，未来出产遭到的影响或许更显着。

国家统计局查询也显现，3月企业出产经营压力依然较大，反映商场需求缺少的企业比重为52.3%，比上月上升4.1个百分点。3月制造业新出口订单指数和进口指数分别为46.4%和48.4%，虽比2月有所上升，但仍低于1月份水平。

现在，海外疫情仍处于分散期，不利于全球产业链的正常工作。从国外数据看来，3月海外各国归纳PMI断崖式跌落，铜金比创前史新低，3月21日当周美国初请赋闲金人数创前史新高，3月26日美国经济方针不确定性指数创前史新高级极点数据都反映出疫情对经济杀伤力之大。

“在国外需求存在巨大不确定的一起，咱们有必要从内需上发掘更大潜力，在货币方针上，跟着全球新一轮宽松的推动，我国也有进一步宽松的空间，但这不是洪流漫灌，而更倾向于定向宽松；财政方针也还有巨大的空间，这首要体现在减税降费、扩展出资等方面，近期热议的新基建将进一步发力，不过其布置需求依据必定规划科学布置。”我国物流信息中心总经济师陈中涛对媒体表明。

在他看来，因为缺少有用需求，GDP、工业、出资、消费等仍将面对巨大的压力。

责任编辑：徐芸茜 主编：陈岩鹏。

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